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五粮液

五粮液:对五粮液1618提价的消息持乐观看法 买入

  最新事宜行业媒体微酒2月14日讯息称,五粮液将其高端产物五粮液1618价钱从每瓶群多币709元上调至769元。公司还创议普五/五粮液1618一批价为群多币809元/819元。

  潜正在影响(1)咱们以为五粮液1618此次提价是公司高端产物计谋迈出的主要一步。如咱们此前所述,公司将2017年普五供应裁减20%以支柱价钱,但安排扩张五粮液1618等其他高端产物。咱们以为五粮液1618此次提价将降低公司高端产物组合的价钱层次,并擢升公司正在高端墟市的位子。

  (2)咱们估算五粮液1618正在公司总销量中占比约5-7%,若假设销量依旧稳固,则提价8.5%至群多币769元将对总收入和利润发作0.5%-1%的影响。

  (3)微酒讯息显示,因为春节时刻贩卖非凡强劲,大大批经销商普五库存中出厂价低于群多币700元的片面曾经清空,注明方今库存的出厂价为群多币739元(公司旧年8月份将出厂价从群多币679元上调至739元)。咱们以为,供应裁减20%加之需求繁盛,将进一步推高一批价(方今为群多币740-750元)。

  估值咱们将2016-21年每股节余预测上调0-1%以显示提价身分,并将12个月方针价钱从群多币42.73元上调至43.32元,仍基于18倍市盈率乘以2021年预期每股节余并以8.7%的股权本钱贴现回2017年策画得出。因该股估值具吸引力(2017年预期市盈率为17倍而史乘均值为22倍),咱们支撑买入评级。

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文章来源:Erron 时间:2019-02-14